कीवर्ड : इन्फ्रास्ट्रक्चर खर्च-केंद्रित पूंजीगत व्यय (कैपेक्स), कम आय वर्ग के लिए कर रियायत, रोजगार-सृजन के माध्यम से उपभोग चक्र, क्राउड-इन प्राइवेट कैपेक्स

चर्चा में क्यों?

• मौजूदा सरकार का पांचवां और अंतिम पूर्ण बजट इंफ्रास्ट्रक्चर खर्च-केंद्रित पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) पर अधिक निर्भर करता है।
• इसका उद्देश्य महामारी के बाद की घरेलू अर्थव्यवस्था को ऊपर उठाना है और साथ ही कुछ खर्चों को कैपेक्स की ओर मोड़कर और सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यमों (सीपीएसई) को फिर से खर्च करने के लिए निजी कैपेक्स में क्राउड-इन करना है।

मुख्य विचार:

• राजकोषीय घाटे को कम करने की आवश्यकता के साथ धीमी अर्थव्यवस्था और कर संग्रह में धीमी वृद्धि के कारण कैपेक्स पर ध्यान दिया गया है ।
• कुल केंद्र सरकार के बजटीय कैपेक्स की वृद्धि इस वित्तीय वर्ष के 26 प्रतिशत से बढ़कर 30 प्रतिशत हो गई है।
• एक साल में कैपेक्स समर्थन आवश्यक था जब वैश्विक झटके, घरेलू ब्याज दरों में वृद्धि, और संपर्क-आधारित सेवाओं में एक बार की वृद्धि से आर्थिक विकास में कमी आने की उम्मीद थी।
• सरकार चुनाव पूर्व वर्ष में खपत को प्रत्यक्ष रूप से बढ़ाने के बजाय उच्च बुनियादी ढांचे के खर्च के माध्यम से अर्थव्यवस्था की उत्पादक क्षमता को बढ़ाने के अपने मध्यम अवधि के मार्ग पर अडिग रही है।

निवेश चक्र को ऊपर उठाने से पहले एक लंबा रास्ता तय करना है :

• हाल ही में राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय के आंकड़ों से पता चलता है कि वित्त वर्ष 2023 में निश्चित निवेश अभी भी पूर्व- कोविड दशक के 'प्रवृत्ति' से लगभग 5 प्रतिशत नीचे था।
• केंद्र सरकार का पूंजीगत व्यय, हालांकि मजबूत और सही क्षेत्रों में है, राज्यों और निजी क्षेत्र को और अधिक मजबूती से आने की जरूरत है।
• इस वित्तीय वर्ष में राज्य अब तक पिछड़े हुए हैं, उनके द्वारा किया गया वास्तविक पूंजीगत व्यय बजट अनुमानों (बीई) का केवल 37 प्रतिशत है।

निजी क्षेत्र का अंतर:

• निजी क्षेत्र का निवेश (जो कुल बुनियादी ढांचे और औद्योगिक निवेश का 35-40 प्रतिशत है) अभी भी पीछे है।
• जबकि निगम स्वस्थ बैलेंस शीट के साथ इस तरह के निवेश करने के लिए तैयार हैं, अधिक पूंजी निवेश में संलग्न होने के लिए 'एनिमल स्प्रिट' को अभी तक उजागर नहीं किया गया है।

प्राथमिक क्षेत्र की मांगें और प्राथमिकताएं :

• निश्चित रूप से बेहतर मांग की संभावनाएं
• हरित संक्रमण के लिए सब्सिडी और सुविधा के माध्यम से वित्तीय सहायता
• प्रोडक्शन लिंक्ड इंसेंटिव (पीएलआई) योजना को निरंतर धक्का, जिसने अब तक कुछ क्षेत्रों में उल्लेखनीय लाभ प्राप्त किया है, यह स्थिर भू-राजनीतिक स्थितियों को कवर करता है

• यह एजेंडा बजट के दायरे से बाहर है।

निजी क्षेत्र की मांगों को बजट द्वारा संबोधित किया गया:

1. उपभोग चक्र को बढ़ावा देना:

• इंफ्रास्ट्रक्चर कैपेक्स को आगे बढ़ाते हुए , बजट अप्रत्यक्ष रूप से रोजगार सृजन के माध्यम से खपत चक्र का समर्थन करने की कोशिश करता है।
• यह प्रत्यक्ष कर परिवर्तनों द्वारा पूरक है जो घरों से खपत की मांग को हल्का समर्थन देगा।
• निम्न आय वर्ग के लिए कर रियायत उनके हाथों में अधिक पैसा छोड़ देगी जो कम टिकट खपत वाली वस्तुओं को कुछ सहायता प्रदान करेगी जो वसूली की प्रतीक्षा कर रही हैं

2. हरित परिवर्तन और सब्सिडी समर्थन तंत्र की सुविधा:

• 'हरित विकास' को समर्पित सात स्तंभों में शामिल , यह बजट हरित परिवर्तन को सुविधाजनक बनाने और कार्बन तीव्रता को कम करने के लिए एक बड़ा धक्का देता है।
• ग्रीन हाइड्रोजन मिशन के लिए हालिया आवंटन के अलावा, यह बजट निवेश और हरित ईंधन, ऊर्जा, गतिशीलता, खेती के तरीकों और ऊर्जा के कुशल उपयोग की ओर एक बदलाव की सुविधा भी देता है। कैपेक्स और सब्सिडी के माध्यम से वित्तीय सहायता का मिश्रण किया जा रहा है।

पारदर्शिता और समझदारी के स्कोरकार्ड पर कैसा रहा बजट ?

• राजस्व खर्च पर दबाव के बावजूद, सरकार ने वित्त वर्ष 2023 में सकल घरेलू उत्पाद के 6.4 प्रतिशत के राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को हासिल करने में कामयाबी हासिल की है, जो उच्च नाममात्र जीडीपी वृद्धि और कर संग्रह द्वारा समर्थित है।
• वित्त वर्ष 2024 में राजकोषीय घाटा अनुपात 5.9 प्रतिशत रहने के साथ , बजट ने वित्त वर्ष 2026 तक इसे सकल घरेलू उत्पाद का 5 प्रतिशत करने का लक्ष्य रखा है।
•  ऑफ -बजट, निम्न-द-लाइन मदों पर निर्भरता को कम करके , यह पारदर्शिता की ओर अपना झुकाव बनाए रखता है।
• 10.5 प्रतिशत की सांकेतिक वृद्धि की धारणा यथार्थवादी लगती है और साथ ही कर संग्रह लक्ष्य प्राप्त करने योग्य हैं।

• क्रिसिल को वित्त वर्ष 2024 में वास्तविक और मामूली वृद्धि क्रमशः 6 प्रतिशत और 10.5 प्रतिशत रहने की उम्मीद है।

व्यय मिश्रण में बदलाव :

• जबकि कुल बजटीय पूंजीगत व्यय में वृद्धि देखी जा रही है, व्यय मिश्रण में एक प्रमुख बदलाव है।
• सकल घरेलू उत्पाद में प्रभावी राजस्व व्यय हिस्सेदारी वित्त वर्ष 2024 में वित्त वर्ष 2023 में 11.5 प्रतिशत से घटकर 10.4 प्रतिशत रहने का अनुमान है जैसे-जैसे सब्सिडी का बोझ कम होता है , बजटीय कैपेक्स का हिस्सा 3.9 प्रतिशत से बढ़कर 4.5 प्रतिशत हो जाता है।
• आर्थिक रूप से कमजोर बजट मुद्रास्फीति नियंत्रण में मौद्रिक नीति की सहायता करेगा।
• बजट इस प्रकार अर्थव्यवस्था की प्रतिस्पर्धी जरूरतों और राजकोषीय समेकन को संतुलित करने का प्रयास करता है।

निष्कर्ष:

• निजी क्षेत्र के खर्च में क्रमिक वृद्धि के साथ-साथ जारी सरकारी पूंजीगत खर्च धीमी अर्थव्यवस्था के लिए ऑफसेट के रूप में कार्य करेगा, हालांकि अनिश्चितताओं की अधिकता है ।
• वैश्विक मंदी से निर्यात प्रभावित होगा, और व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में और तेज वृद्धि पूंजीगत अस्थिरता को प्रेरित कर सकती है।
• चीन की अर्थव्यवस्था में अपेक्षित तेजी से पुनरुद्धार भी मांग-आपूर्ति बेमेल पैदा कर सकता है और कीमतों को बढ़ा सकता है।
• इस प्रकार, भू-राजनीतिक वातावरण इस मोड़ पर कोई आराम नहीं देता है।
• अगर इनमें से कुछ जोखिम भी अमल में आए तो बजट का गणित पिछले साल की तरह ही गड़बड़ा सकता है। केवल एक लचीला और सतर्क दृष्टिकोण अपनाकर ही इस परिस्थिति से बचा जा सकता है।

स्रोत: हिंदू बीएल